부채담보부증권

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부채담보부증권(CDO) 개요
부채담보부증권(Collateralized Debt Obligation, CDO)은 회사채, 금융기관 대출채권, 주택담보대출 등 다양한 부채성 자산을 묶어 만든 신용파생상품입니다. 금융기관은 자신들이 보유한 자산을 특수목적기구(SPV)에 이전하고, SPV가 이를 담보로 CDO를 발행하여 투자자를 모집합니다. 이를 통해 금융기관은 자산을 유동화하고 위험을 분산할 수 있습니다. 

CDO의 종류
CDO에는 크게 두 가지 유형이 있습니다:

1. 전통적 CDO: 자산의 소유권이 SPV에 이전되어 발행되는 CDO
2. 합성 CDO: CDS(신용부도스왑)를 담보로 발행되어 자산의 소유권이 원래 보유자에게 남아있는 CDO 

CDO의 문제점
서브프라임 모기지 사태 이후 CDO 가격이 폭락하면서 글로벌 금융위기의 주범으로 인식되었습니다. 이는 신용등급 인플레이션으로 인해 실제 위험도가 높은 자산이 높은 신용등급을 받게 되었기 때문입니다. 이로 인해 투자자들이 큰 손실을 입었습니다. 

CDO의 활용
CDO는 금융기관이 자신들이 보유한 자산을 유동화하고 위험을 분산하는 데 활용되었습니다. 하지만 서브프라임 모기지 사태 이후 CDO의 구조적 문제점이 드러나면서 투자자들의 신뢰를 잃게 되었습니다.

추가 정보: 신용부도스왑(CDS)
신용부도스왑(Credit Default Swap, CDS)은 특정 채무자의 채무불이행 위험을 보장하는 파생상품입니다. 합성 CDO는 CDS를 담보로 발행되므로, CDS 시장의 동향도 CDO 시장에 큰 영향을 미칩니다. CDS 시장의 과도한 투기적 거래가 금융위기를 가속화했다는 지적도 있습니다.