EBITDA란?

EBITDA란?

EBITDA란?

1. EBITDA란?

EBITDA는 Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation, and Amortization의 약자로,
이자, 법인세, 감가상각비, 무형자산상각비를 차감하기 전의 이익을 의미합니다.

즉,
EBITDA = 영업이익 + 감가상각비 + 무형자산상각비

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2. 구성요소

• Earnings (이익): 일반적으로 순이익이나 영업이익을 기반으로 합니다.
• Before Interest (이자 비용 전): 기업의 자금조달 구조(예: 차입금)에 따른 영향을 배제합니다.
• Before Taxes (세금 전): 세법에 따른 차이를 제거하여 비교 가능성을 높입니다.
• Before Depreciation (감가상각 전): 유형자산의 감가상각은 실제 현금 유출이 아니므로 제거합니다.
• Before Amortization (무형자산상각 전): 무형자산 상각도 현금 유출이 아니므로 제외합니다.

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3. 왜 EBITDA를 사용하는가?

• 현금흐름 추정: EBITDA는 실제 현금 창출 능력을 반영하므로, 기업의 재무건전성을 평가하는 데 유용합니다.
• 비교 가능성: 자산 규모나 자금조달 방식, 세금 체계가 다른 기업 간 비교를 쉽게 합니다.
• 가치평가: 기업가치(EV)를 EBITDA로 나누는 EV/EBITDA 배수는 기업 인수합병(M&A) 시 널리 쓰입니다.

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4. EBITDA의 한계

• **자본적 지출(capex)**은 반영하지 않음 → 실제 현금지출을 무시할 수 있음
• 영업 외 수익/비용 무시 → 전체 재무 상태를 왜곡할 수 있음
• 일부 회계상 조정으로 왜곡 가능 → 예: 고의적으로 감가상각을 줄여 EBITDA를 부풀릴 수 있음

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5. 예시

어떤 회사의 재무정보가 다음과 같다고 가정해 보겠습니다.

• 영업이익: 10억 원
• 감가상각비: 2억 원
• 무형자산상각비: 1억 원

이 경우 EBITDA는:

EBITDA = 10억 + 2억 + 1억 = 13억 원