커버드 콜(Covered Call)

커버드 콜(Covered Call)

커버드 콜(Covered Call) 

커버드 콜(Covered Call) 개요

커버드 콜(Covered Call)은 옵션 거래 전략 중 하나로, 투자자가 보유한 주식(또는 ETF)에 대해 콜 옵션을 매도(=숏포지션)하는 전략입니다. 이를 통해 프리미엄(옵션 매도 대가)을 수취하면서 주식 가격 상승에 따른 수익도 일부 얻을 수 있는 전략입니다.

커버드 콜의 구조

1. 기본 전제
   • 투자자는 특정 주식을 보유하고 있음 (Covered: 보유한 상태)
   • 해당 주식의 가격이 크게 오를 것으로 예상하지 않음
   • 일정 범위 내에서 주가가 상승할 경우, 추가 수익을 기대
2. 운영 방식
   • 투자자는 주식을 보유하면서 동시에 해당 주식의 콜 옵션을 매도
   • 콜 옵션 매도를 통해 옵션 프리미엄(수수료)을 받음
   • 옵션이 행사되지 않으면 프리미엄이 추가 수익이 됨
   • 옵션이 행사될 경우, 미리 정한 행사가격으로 주식을 매도해야 함

---

커버드 콜 상품 설계 및 운영 방식

1. 상품 설계 (ETFs, 펀드 등)

커버드 콜 전략을 활용한 금융 상품(ETF, 펀드 등)은 다음과 같이 구성됩니다.

✅ 기본 구조

• 주식(또는 주가지수)을 일정 비율로 보유
• 동일한 주식(또는 지수) 콜 옵션을 매도
• 옵션 프리미엄을 통한 추가 수익 창출

✅ 대표적인 커버드 콜 ETF

• $XYLD (Global X S&P 500 Covered Call ETF)
• $QYLD (Global X Nasdaq 100 Covered Call ETF)
• $JEPI (JP Morgan Equity Premium Income ETF)

---

2. 상품 운영 방식

• 포트폴리오 구성
  • 특정 주식 또는 지수를 추종하는 포트폴리오를 구성
  • 예: S&P 500을 추종하는 ETF라면 S&P 500 주식을 일정 비율 보유
• 옵션 매도
  • 매월 또는 분기별로 특정 행사가격의 콜 옵션을 매도
  • 옵션 프리미엄을 통해 추가 수익 확보
• 수익 및 리스크 관리
  • 옵션이 만기 될 때 행사가격을 초과하지 않으면 옵션 프리미엄 100% 수익
  • 옵션이 행사되면 주식을 해당 행사가격에 매도해야 함 (상승 수익 제한)

---

커버드 콜 전략의 장점과 단점

✅ 장점

• 옵션 프리미엄을 통한 추가 수익 창출
• 변동성이 높은 시장에서 안정적인 현금 흐름 가능
• 장기적으로 안정적인 수익 전략

❌ 단점

• 주가가 급등할 경우 추가 상승 수익 제한
• 하락장에서 옵션 프리미엄으로 손실을 완전히 상쇄하지 못함
• 옵션 만기 시 관리가 필요

---

커버드 콜이 적합한 투자자

• 변동성이 크지 않은 시장에서 추가 수익을 원하는 투자자
• 보유 주식에서 배당 + 옵션 프리미엄으로 현금 흐름을 원하는 투자자
• 완만한 상승장 또는 횡보장에서 안정적인 수익을 원하는 투자자

커버드 콜 전략은 단순히 상승을 노리는 것이 아니라, 보유한 주식으로 추가적인 프리미엄을 얻어 안정적인 수익을 추구하는 방법입니다.