[경제금융용어 700] 교환사채(EB)

교환사채(EB)

교환사채(EB)

 

교환사채(Exchangeable Bond)는 회사나 기업이 발행하는 채권 중 하나로, 주식으로 교환할 수 있는 권리를 가진 채권입니다. 즉, 이 채권 소유자는 특정 회사의 채권을 보유하면서 원할 경우에는 주식으로 전환할 수 있는 선택권을 갖게 됩니다. 교환사채는 다음과 같은 특징을 가지고 있습니다:

1. 채권 소유권: 교환사채 소유자는 일정 기간 동안 회사의 채권을 소유하게 됩니다. 이는 채권 소유자에게 이자를 지급하는 역할을 합니다.

2. 주식 전환 권리: 교환사채의 특징 중 하나는 주식으로의 전환권이 있습니다. 채권 소유자는 원하는 시점에 회사의 지정된 주식으로 교환할 수 있는 권리를 가집니다.

3. 전환 비율: 전환사채에는 일정한 비율에 따라 주식으로의 전환이 이루어집니다. 예를 들어, 1:10 비율이라면 10장의 채권을 보유한 채권 소유자는 1주의 주식으로 교환할 수 있습니다.

4. 교환 가격: 교환사채의 경우에는 주식으로의 전환 시 교환 가격이 정해져 있습니다. 이 교환 가격은 채권이 발행될 때 결정되며, 일반적으로 현재 시장 가격보다 낮게 설정됩니다.

5. 만기: 교환사채에는 만기일이 있습니다. 만기 시까지 주식으로의 전환이 이루어지지 않으면 채권은 일반적으로 환급되거나 다른 조치가 취해질 수 있습니다.

교환사채는 기업이 자본 조달을 위해 발행하는 유용한 수단으로 사용됩니다. 이는 투자자에게는 채권 수익을 제공하면서, 기업은 필요시 주식 자본을 확보할 수 있는 유연성을 제공합니다. 따라서 교환사채는 기업의 자금 조달 전략의 일환으로 많이 활용됩니다.

 

교환사채와 전환사채의 차이점

 

교환사채(Exchangeable Bond)와 전환사채(Convertible Bond)는 모두 회사가 발행하는 채권의 형태 중 하나이지만, 목적과 특징에 있어서 차이가 있습니다.

1. 교환사채 (Exchangeable Bond)
   - 교환사채는 회사가 발행한 채권을 투자자가 일정 기간 이후에 회사의 다른 자회사나 다른 회사의 주식으로 교환할 수 있는 권리를 가진 채권입니다.
   - 교환사채는 보통 회사의 자회사의 일부분을 IPO(공개 주식 발행)할 때 사용됩니다. 투자자는 이러한 자회사의 성장 가능성에 투자할 수 있게 되며, 회사는 이를 통해 자회사의 주식을 공개할 수 있습니다.
   - 교환사채의 교환가격은 일반적으로 원래 채권의 가치와 관련이 있으며, 이 교환가격은 회사가 공개하는 주식의 가치에 대한 프리미엄을 반영합니다.

2. 전환사채 (Convertible Bond)
   - 전환사채는 회사가 발행한 채권을 투자자가 일정 기간 내에 회사의 주식으로 전환할 수 있는 권리를 가진 채권입니다.
   - 전환사채는 보통 회사가 주식시장에서 자신의 주식을 판매하거나 자본금을 조달할 때 사용됩니다. 이는 회사가 미래에 주식으로 전환되어 자본금이 증가하면서 부채비율을 낮출 수 있기 때문입니다.
   - 전환사채의 전환가격은 채권 소지자가 주식으로 전환할 때 적용되는 가격을 의미합니다. 이는 채권의 가치와 관련이 있으며, 종종 채권의 발행 가격에 대한 프리미엄을 포함합니다.

따라서 교환사채는 회사의 자회사나 다른 회사의 주식으로의 교환이 가능한 반면, 전환사채는 발행된 회사의 주식으로의 전환이 가능합니다. 둘 다 채권 소지자에게 더 많은 유동성과 투자 옵션을 제공하는 데 사용될 수 있습니다.