사채발행

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사채발행

사채 발행 개요

사채(社債, Bond)는 기업이 자금을 조달하기 위해 발행하는 채권으로, 투자자로부터 일정 금액을 빌리고 일정한 이자를 지급한 후 만기일에 원금을 상환하는 형태입니다.

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1. 사채 발행 방식

사채를 발행하는 방식에는 여러 가지가 있으며, 주요 방식은 다음과 같습니다.

① 공모발행 (Public Offering)

• 불특정 다수의 투자자를 대상으로 공개적으로 발행하는 방식.
• 기업의 신용도가 높아야 가능.
• 절차가 복잡하지만 많은 자금을 조달할 수 있음.

② 사모 발행 (Private Placement)

• 특정 투자자(기관 또는 개인)를 대상으로 사적으로 발행.
• 절차가 간단하고 신속하지만, 공모발행보다 조달 금액이 적을 수 있음.

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2. 사채의 주요 조건

사채를 발행할 때 설정해야 하는 주요 조건들은 다음과 같습니다.

① 액면금액 (Face Value, Par Value)

• 채권 1장당 원금(액면가) 금액.
• 예: 액면금액 1,000,000원인 사채를 100장 발행하면 총 1억 원 조달.

② 만기 (Maturity)

• 원금을 상환해야 하는 날짜.
• 일반적으로 단기(1년 이내)와 장기(1년 이상)로 구분.

③ 액면이자율 (Coupon Rate)

• 액면금액에 대한 연간 이자 지급 비율.
• 예: 액면이자율 10%, 액면금액 1,000,000원이면 연간 이자는 100,000원.

④ 이자 지급 방식

• 연 단위 지급: 매년 한 번씩 이자 지급.
• 반기/분기 지급: 6개월, 3개월 단위로 이자 지급.

⑤ 발행가액 (Issue Price)

• 액면금액과 다를 수 있음. 유효이자율(시장금리)에 따라 달라짐.
• 할인발행 (Discount Bond): 발행가액 < 액면금액 (예: 900,000원에 발행)
• 할증발행 (Premium Bond): 발행가액 > 액면금액 (예: 1,100,000원에 발행)

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3. 사채 발행 시 회계 처리

사채 발행 시 기업은 회계적으로 다음과 같은 방식으로 처리합니다.

① 액면발행 (At Par)

• 액면금액과 동일한 가격으로 발행.
• 예: 1,000,000원짜리 사채를 1,000,000원에 발행.

회계처리

• 사채 발행 시:
  (차) 현금 1,000,000 / (대) 사채 1,000,000

② 할인발행 (At a Discount)

• 액면금액보다 낮은 가격으로 발행.
• 예: 1,000,000원짜리 사채를 950,000원에 발행.

회계처리

• 사채 발행 시:
  (차) 현금 950,000 / (차) 사채할인발행차금 50,000 / (대) 사채 1,000,000
• 사채할인발행차금은 만기까지 비용으로 상각.

③ 할증발행 (At a Premium)

• 액면금액보다 높은 가격으로 발행.
• 예: 1,000,000원짜리 사채를 1,050,000원에 발행.

회계처리

• 사채 발행 시:
  (차) 현금 1,050,000 / (대) 사채 1,000,000 / (대) 사채할증발행차금 50,000
• 사채할증발행차금은 만기까지 수익으로 상각.

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4. 사채 상각 방법 (유효이자율법 vs 정액법)

할인 또는 할증 발행된 사채는 만기까지 차액을 상각해야 하며, 주요 방법은 다음과 같습니다.

① 정액법 (Straight-Line Method)

• 할인 또는 할증금액을 매년 일정 금액으로 상각.
• 계산이 단순하지만 시장금리를 반영하지 못함.

② 유효이자율법 (Effective Interest Rate Method)

• 시장이자율을 반영하여 매년 이자 비용을 다르게 계산.
• 할인 또는 할증금액을 점진적으로 조정.

예제:

• 액면금액: 1,000,000원
• 발행가액: 929,165원 (할인발행)
• 액면이자율: 10%
• 유효이자율: 13%
• 이자 지급일: 매년 12월 31일

첫해 이자 비용 계산:
이자 비용 = (발행가액 × 유효이자율)
= 929,165 × 13% = 120,791원

실제 지급 이자:
1,000,000 × 10% = 100,000원

할인발행차금 상각액:
120,791 - 100,000 = 20,791원

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5. 사채 상환 (만기 또는 조기상환)

사채는 만기 또는 조기상환할 수 있습니다.

① 만기 상환

• 만기 도래 시 원금을 지급하고 사채를 상환.

회계처리

• (차) 사채 1,000,000 / (대) 현금 1,000,000

② 조기상환 (Call Option)

• 발행사가 미리 정해진 조건에 따라 사채를 상환할 수 있음.
• 예: 만기 전에 1,000,000원짜리 사채를 1,020,000원에 조기상환.

회계처리

• (차) 사채 1,000,000
• (차) 사채상환손실 20,000
• (대) 현금 1,020,000

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6. 사채 발행의 장단점

✅ 장점

• 대규모 자금 조달 가능.
• 은행 차입보다 낮은 금리로 조달 가능.
• 기존 주주의 지분 희석 없음.

❌ 단점

• 이자 지급 부담.
• 신용등급이 낮으면 발행 어려움.
• 만기 상환 부담.

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결론

사채 발행은 기업이 자금을 조달하는 주요 방법 중 하나이며, 발행 방식, 회계처리, 상환 방법 등을 철저히 고려해야 합니다. 특히, 유효이자율법을 사용하면 정확한 이자 비용을 반영할 수 있으며, 할인 또는 할증발행 시 적절한 회계 처리가 중요합니다.